#0117 宏观周期周报 | 2026-W07

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Feb 15, 2026
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📊 宏观周期周报 | 2026-W07 一、周期定位 BTC MVRV 跌至 1.13,接近低估区间,流动性环境持续改善,当前处于积累期晚期。
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宏观
周报
BTC
流动性
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加密货币
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📊 宏观周期周报 | 2026-W07
一、周期定位
BTC MVRV 跌至 1.13,接近低估区间,流动性环境持续改善,当前处于积累期晚期
当前定位:积累期 → 上升早期过渡
二、流动性环境
  • 美国 M2:$22.4万亿(2025年12月创历史新高) | 趋势:扩张
  • 稳定币总市值:$3,070亿 | 趋势:持续增长
  • 美联储资产负债表:$6.6万亿 | 趋势:缓慢缩表
→ 流动性综合判断:改善(M2创新高+稳定币扩张,部分被缩表对冲)
三、利率与通胀
  • 联邦基金利率:3.50-3.75%(1月会议维持不变)
  • CPI(同比):2.4%(2026年1月) | 趋势:下降(低于预期)
  • DXY:96.88 | 趋势:走弱(月跌2.27%,年跌9.21%)
  • 10Y 美债:4.11% | 趋势:下行(两个月低点)
→ 利率环境综合判断:对 crypto 友好(通胀降温+美元走弱+降息预期)
四、链上周期信号
  • MVRV Ratio:1.13(自2023年3月以来最低)
  • BTC 交易所余额:3,021,029 BTC(2月12日) | 趋势:持续流出
→ 链上综合判断:积累期(MVRV接近低估,交易所余额持续下降)
五、中期展望(3-6个月)
宏观流动性明确转向宽松:M2创历史新高、美元走弱、通胀降温至2.4%,为降息重启铺路。BTC自2025年10月ATH以来已回调4个月,MVRV 1.13接近历史底部区间。如果美联储3月或5月重启降息,当前$69K-70K区间可能成为本轮周期的重要底部区域。
六、矛盾信号
  • ⚠️ 美联储仍在缩表($6.6T),与M2扩张方向矛盾
  • ⚠️ BTC价格在$70K附近横盘,尚未出现放量突破信号
  • 交易所余额虽持续流出,但MVRV未跌破1,说明尚未进入极端低估

数据来源:CoinGecko, DefiLlama, TradingEconomics, FRED, BLS, Glassnode, CryptoQuant
生成时间:2026-02-15 09
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