#0148 为什么 95% 的人炒币注定亏钱

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Mar 20, 2026

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我在币圈待了快七年。2017 年冲过 ICO，2021 年追过 NFT，中间还玩过合约、做过网格、研究过各种山寨。回头看，最大的教训不是买错了哪个币，而是——我根本就不该"炒"。

为什么 95% 的人炒币注定亏钱

我在币圈待了快七年。2017 年冲过 ICO，2021 年追过 NFT，中间还玩过合约、做过网格、研究过各种山寨。回头看，最大的教训不是买错了哪个币，而是——我根本就不该"炒"。

今天这篇文章，我把这些年交的学费、看到的数据、踩过的坑全部摊开。如果你还在每天盯盘、追涨杀跌、在群里问"这个币能不能冲"，希望你能认真看完。

你不是在投资，你是在赌场里交税

很多人觉得炒币是"高风险高收益"。错。炒币是高风险负收益。

为什么？因为每一笔交易你都在交钱：手续费、滑点、资金费率。假设你每次开仓平仓的综合摩擦成本是 0.2%（已经很保守了），一天交易 3 次，一个月 60 次，一年 720 次。

720 × 0.2% = 144%

你全部本金一年被摩擦吃掉 1.4 倍。就算你胜率 55%，扣掉这些成本之后你的数学期望照样是负的。

这不是观点，是算术。

赌场至少明码标价告诉你庄家优势是多少。币圈交易所不会告诉你，但你翻翻自己的历史交易记录，把所有手续费加一遍，你就明白了。

你以为的对手是市场，其实是做市商和巨鲸

散户炒币面对的是一个极度信息不对称的环境。

做市商知道挂单簿的深度，巨鲸知道链上大额转账的意图，项目方知道什么时候要砸盘。你知道什么？你知道群里有人喊单，知道 KOL 发了一条推特说"bullish"。

2017 年 ICO 潮，90% 的项目最后跑路或者归零。当时每个群都在喊"百倍币"，结果呢？买了 EOS 的人从 $20 拿到 $0.5，买了 IOTA 的人从 $5 拿到 $0.1。那些推荐你买的人，早就在你接盘之前出完了。

2021 年 NFT 也是同样的剧本。CryptoPunks 和 BAYC 涨上天的时候，无数人冲进去买二三线 NFT，几万美元变成几百美元的故事我身边至少见了十几个。

一个残酷的数据：历史上所有山寨币，超过 95% 最终跌破发行价，大部分直接归零。 你觉得你能选中那 5%？你凭什么？

技术分析？在这个市场基本没用

我知道很多人信均线、MACD、布林带。我也曾经信过，还花了好几个月回测策略。

结论是：在一个负和博弈的市场里，技术分析不创造正期望。

为什么说"负和"？因为有人赚就必须有人亏，同时所有人还在不停交手续费给交易所。这不是零和，是负和。在这样的游戏里，技术分析只是让你更有"仪式感"地亏钱。

你画了一条完美的趋势线，然后一条推特就让价格穿了。你设了止损，结果被精准插针打掉之后立刻反弹。这些不是偶然，因为你的止损位和技术形态，做市商全都看得到。

如果技术分析真的有效，华尔街的量化基金早把这个市场的利润榨干了。散户用 TradingView 画线能跑赢他们？别闹了。

波动率不是你的朋友

"币圈波动大，所以赚钱机会多。" 这可能是最害人的一句话。

波动率是双向的。它让你今天赚 30%，也让你明天亏 40%。而数学上有一个很反直觉的事实：先赚 50% 再亏 50%，你不是回本，你亏了 25%。

100 × 1.5 × 0.5 = 75

这叫"波动率损耗"。你的账户在反复涨跌中被不断侵蚀，即使你的胜率不低。

更现实的情况是：一次大亏可以抹平你十次小赚。 你连续赚了十天，每天 5%，觉得自己天赋异禀。然后一个黑天鹅事件，一晚上亏 60%。这种事在 2022 年 LUNA 崩盘、FTX 暴雷的时候，无数人经历过。

有个朋友，2021 年牛市赚了 50 万美元，没走。2022 年 LUNA 崩盘亏了 30 万，FTX 又锁了 15 万。最后还倒亏。你说他是不是"会炒币"？他确实会，就是不会停。

唯一被数据验证的正期望策略

说了这么多"不要做什么"，那到底该怎么做？

我翻遍了能找到的数据，只有一个策略被历史反复验证过：定投比特币，持有至少一个完整周期（4 年）。

BTC 的 4 年周期：

2012-2016：$12 → $1,000+（减半后牛市）

2016-2020：$400 → $10,000+（减半后牛市）

2020-2024：$5,000 → $69,000（减半后牛市）

2024-2028：正在进行中

如果你从 2018 年 1 月的高点 $17,000 开始每月定投 $500，到 2021 年底你的持仓均价大约在 $8,000 左右，翻了 7-8 倍。

如果你在 2022 年的 $16,000 低点开始每月定投，到 2025 年初 BTC 站上 $90,000，你的均价大概在 $30,000-$35,000，也翻了将近 3 倍。

关键是：这不需要你判断顶底，不需要你懂技术分析，不需要你每天盯盘。 你只需要定期买，然后忘掉它。

为什么只说 BTC？因为它是唯一一个穿越了所有周期的加密资产。ETH 算半个。其他的，你回去翻翻 2017 年市值前 20 的币，看看现在还剩几个。

90/10 配置法：给手痒的自己留一点空间

我知道只买 BTC 很无聊。说实话，人性就是控制不住想"搏一把"的冲动。

所以我自己用的方法是 90/10 配置：

90% 放 BTC（如果你信 ETH 也可以分一点，但不超过 20%）

10% 当学费，拿去玩山寨、追热点、试新链，亏完拉倒

这样做的好处：你的核心仓位不会因为一次冲动被毁掉，同时你那 10% 的"赌注"也能满足你参与市场的心理需求。如果 10% 赚了，开心；亏了，不伤筋动骨。

但说真的，我这几年拿 10% 去玩的那些东西——Solana 上的 meme coin、各种 L2 token、DeFi 挖矿——最后算总账基本都是亏的。反而是那 90% 的 BTC 扛着整个组合往上走。

三条行动建议

说到底就三句话：

1. 不要炒，要持有。 频繁交易的数学期望是负的，你交的手续费和滑点比你想象的多得多。买了就拿着，别动。

2. 不要选币，只买 BTC。 你没有能力判断哪个山寨能活过下一个周期，没人能。把精力省下来，把钱放到最确定的资产上。

3. 不要看盘，要定投。 设定一个金额，每周或每月自动买入，然后关掉行情软件。盯盘只会让你做出情绪化的决策，而情绪化的决策在这个市场里等于送钱。

最后说一句真心话

我写这些不是因为我多聪明，恰恰是因为我够蠢，在这些坑里摔得够多。

币圈最大的讽刺是：真正赚到钱的人，往往是那些买了 BTC 之后把密码都忘了的人。不是因为他们有什么高超的策略，而是因为他们没有操作。

"Do nothing" 在这个市场里才是最难的事，也是唯一被验证有效的事。

你可以不信我，但你可以打开自己的交易记录算一笔总账。把所有充进交易所的钱加起来，再看看你现在账户里还剩多少。那个数字不会骗人。

写于 2026 年 3 月。七年币圈老韭菜的自白。